Nous plaçons
la gouvernance
au cœur de
nos pratiques
et de nos
investissements.
Faits saillants
Des principes de gouvernance solides sont à la base d’une gestion optimale des risques. Nous veillons régulièrement à optimiser nos propres pratiques de gouvernance, et contribuons activement à parfaire celles de nos sociétés en portefeuille et de nos gestionnaires externes.
sociétés québécoises accompagnées dans la mise en œuvre de leurs pratiques d’affaires durables
Dialogue avec
sociétés en portefeuille dont nous sommes actionnaires
résolutions votées
dans le cadre de
assemblées d’actionnaires tenues
par nos sociétés
en portefeuille
d’appui des propositions d’actionnaires sur les enjeux environnementaux
Nos règles de gouvernance
La CDPQ est régie par plusieurs lois, règlements et politiques qui encadrent ses activités. Nous respectons des règles de gouvernance strictes afin d’atteindre nos objectifs d’investissement avec rigueur, efficacité et transparence.
Les principales instances de gouvernance de la CDPQ sont (figure 10) :
- le conseil d’administration,
- le comité de direction, composé du président et chef de la direction et des premiers responsables des divers secteurs.
Nos règles de gouvernance sont régulièrement actualisées pour s’aligner sur les meilleures pratiques et les changements organisationnels. En raison de l’intégration des activités des filiales Ivanhoé Cambridge et Otéra Capital en avril 2024, certaines politiques, dont les Codes d’éthique, ont été révisées et unifiées. Les employé.e.s sont sensibilisés annuellement à l’importance des enjeux éthiques, et formés aux meilleures pratiques avec des mises en situation et des aides à la décision concrètes.
Structure organisationnelle
(31 décembre 2024)
Intégration de la durabilité à toutes les étapes de l’investissement
Afin de favoriser le déploiement de capital constructif, la CDPQ s’appuie sur sa Politique d’investissement durable pour assurer une prise en compte des facteurs de durabilité dans la gestion de ses portefeuilles, aussi bien en préinvestissement qu’en postinvestissement.
Préinvestissement
Nous investissons exclusivement dans des sociétés et des secteurs conformes aux lois canadiennes et aux conventions internationales, ainsi que dans des entités respectant les interdictions financières du Canada.
Lorsqu’une occasion d’investissement respecte nos exigences, elle est soumise à des comités, en fonction de certains seuils, du secteur visé et des résultats des analyses de durabilité (figure 11).
Un processus rigoureux de revue et d’approbation des investissements
Postinvestissement
Nous effectuons une vigie de notre portefeuille global à l’aide d’outils spécialisés, de ressources et de processus d’analyse rigoureux. Cela nous permet d’évaluer, de prévenir et de gérer les enjeux de durabilité que nos sociétés en portefeuille pourraient devoir relever. Nous menons ensuite des discussions à l’interne et avec les parties prenantes dans le but d’optimiser notre prise de décisions.
Si un enjeu survient, une procédure d’escalade est entamée. Selon la nature de l’actif et les circonstances, un groupe de discussion est formé entre autres par les spécialistes des équipes Gestion des risques, Investissement durable, et de celle de la catégorie d’actif concernée afin de dresser un portrait global de la situation. Nous pouvons ensuite prendre une décision éclairée au regard de notre investissement et, le cas échéant, engager la société afin de mettre en place les mesures d’atténuation nécessaires.
Dans le cas de sociétés publiques, nous utilisons le même processus d’analyse.
Notre rôle-conseil auprès de nos sociétés en portefeuille
Nous offrons un soutien constant à nos sociétés en portefeuille en matière de durabilité. Afin de les appuyer dans l’adoption des meilleures pratiques, nous mettons à profit ces trois leviers d’influence :
- L’accompagnement stratégique;
- Le dialogue et l’engagement;
- Le vote actionnarial.
Accompagnement stratégique
Nos équipes possèdent une grande expertise en accompagnement postinvestissement auprès de nos sociétés en portefeuille. Nous leur offrons du soutien dans l’intégration des éléments de durabilité dans toutes leurs sphères d’activité : stratégie de durabilité, intégration des risques climatiques, divulgation, composition du conseil d’administration, gestion des risques d’affaires et rémunération des dirigeant.e.s.
En 2024, nous avons renforcé le modèle opérationnel d’intégration des facteurs de durabilité dans la gestion des portefeuilles, à commencer par le Québec, grâce à une plus grande proximité entre les expert.e.s d’investissement durable et les équipes d’investissement.
Dans le cadre de notre Plan d’action de développement durable 2023-2028, nous nous sommes engagés à appuyer la croissance des entreprises à propriété féminine. En 2024, la CDPQ a déployé une nouvelle offre d’accompagnement personnalisé, dédiée aux entrepreneures participantes à l’initiative Les Cheffes de file, en créant trois cohortes de formation sur les thématiques suivantes : stratégie financière, planification stratégique et expansion vers de nouveaux marchés. Cette dernière activité s’est conclue par une mission commerciale à New York.
Nous avons appuyé 12 entreprises québécoises désirant optimiser l’intégration des questions de durabilité à leur stratégie d’affaires.
Dialogue et engagement
La CDPQ entretient un dialogue en continu avec ses sociétés en portefeuille et ses gestionnaires externes pour garder à jour sa compréhension de leurs défis et occasions d’affaires. Nous profitons de ces échanges pour leur faire part de nos attentes envers leurs pratiques de gouvernance, de gestion des risques et d’intégration des facteurs de durabilité à leur plan d’affaires.
Ce dialogue direct et basé sur la confiance favorise le développement de relations privilégiées avec nos partenaires, ainsi qu’une vue globale de l’évolution de notre portefeuille.
Dans cette démarche, nous nous appuyons aussi sur EOS chez Federated Hermes, un fournisseur de services d’engagement actionnarial mondialement reconnu, pour dialoguer avec 537 sociétés en portefeuille dont nous sommes actionnaires. Cette collaboration nous a permis d’accroître notre capacité d’engagement sur des sujets tels que l’intelligence artificielle ou l’économie circulaire.
Les différentes thématiques visées par les propositions d’actionnaires sur lesquelles nous avons été appelés à voter
Vote actionnarial
Le vote actionnarial est un levier efficace pour ouvrir un dialogue constructif avec les sociétés en portefeuille sur le potentiel de création de valeur.
Nous utilisons ce levier, conformément à notre Politique régissant l’exercice du droit de vote dans les sociétés cotées en bourse, pour faire valoir nos convictions sur nos priorités d’investissement durable. Nous veillons à rester alignés sur les exigences légales ou réglementaires en vigueur, et en phase avec les tendances de marché et les pratiques de nos pairs.
Notre équipe Investissement durable pilote cette activité tout au long de l’année. Nous favorisons l’engagement et l’accompagnement de nos sociétés en portefeuille en complément du vote actionnarial, afin d’engager un dialogue avec elles en amont et durant la période des assemblées annuelles.
En 2024, nous avons voté :
résolutions, incluant les propositions d’actionnaires et les propositions de la direction, sur plusieurs sujets dans le cadre de
assemblées d’actionnaires tenues par nos sociétés en portefeuille
Notre taux d’appui
En exerçant notre droit de vote actionnarial avec vigilance, nous visons un juste équilibre entre le respect de nos convictions environnementales et sociales et la création de valeur à long terme pour nos déposants. En l’absence de circonstances atténuantes, nous votons contre la nomination d’un administrateur.rice de société publique lorsque celle-ci compte moins de 30 % de femmes au sein de son conseil d’administration ou ne possède pas de plan climatique assez ambitieux.
Nous nous sommes dotés de lignes directrices qui guident notre positionnement, en demeurant flexibles et pragmatiques. Ainsi, nous n’appuyons pas nécessairement toutes les propositions d’actionnaires, particulièrement si elles sont jugées trop contraignantes et non ancrées dans la réalité des entreprises pour permettre un véritable progrès.
Ces décisions se reflètent dans notre taux d’appui en faveur de propositions d’actionnaires :
d’appui des propositions sur les enjeux environnementaux
d’appui des propositions sur les enjeux sociaux
Pour favoriser un taux d’appui optimal, nous participons à la révision, ainsi qu’à l’élaboration occasionnelle de propositions. Ce faisant, nous contribuons à conjuguer les intérêts des actionnaires et des sociétés concernées. Nous publions de façon transparente nos positions de vote après chaque assemblée d’actionnaires.